ШАНХАЙ, 5 август (Новини от индустрията) — ChangXin Memory Technologies (CXMT), водещият производител на DRAM чипове в Китай, завърши своето забележително IPO на Shanghai STAR Market, привличайки широко внимание в глобалната полупроводникова индустрия. Участниците на пазара обсъждат един основен въпрос: ще предизвика ли тази регистрация незабавни промени в цените на DRAM и свързаните чипове за съхранение в световен мащаб?
В момента CXMT държи приблизително 7-8% от глобалния пазарен дял на DRAM, класирайки се като четвъртия най-голям доставчик на DRAM в света след Samsung, SK Hynix и Micron. Средствата, набрани от IPO-то, ще бъдат разпределени главно за надграждане на фабрики за пластини, разширяване на капацитета и следващо поколение R&D памет, включително DDR5, LPDDR и ранен етап на разработка на HBM.
Индустриалните анализатори посочват, че самото IPO не може да доведе до незабавен спад на цените на чиповете. Новите фабрики и увеличаването на капацитета обикновено отнемат две до три години, преди масовото производство да навлезе на пазара. В момента съществуващите производствени линии на CXMT работят с висока степен на използване без големи излишни запаси, които да наводнят пазара. Глобалното ценообразуване на DRAM все още се управлява основно от цикъла търсене-предлагане, доминиран от трите задгранични гиганта на паметта. Водени от търсенето, свързано с изкуствения интелект, основните DRAM продукти остават в ограничено предлагане в краткосрочен план, така че резки спадове на цените са малко вероятни през следващите 1-2 тримесечия.
В средносрочна перспектива (2027-2028 г.), новофинансираното разширяване на капацитета ще повиши месечното производство на вафли на CXMT. С навлизането на повече местно произведена стокова DRAM в глобалните вериги за доставки на персонални компютри, преносими компютри и модули за съхранение, допълнителното предлагане ще ограничи прекомерните скокове на цените, ще отслаби олигополната ценова мощ на задграничните производители и ще облекчи екстремните бум-сривове на цените на пазара на памет. Въпреки това анализаторите не очакват пълномащабна ценова война, тъй като текущите продажни цени на CXMT са само умерено по-ниски от международните колеги с 5-10%, а не агресивен дъмпинг. За висок клас AI-ориентирани HBM чипове техническите бариери остават високи; CXMT няма да променя цените на HBM в близко бъдеще.
За марки хардуер надолу по веригата, като напрSSDи производителите на модули памет, включително Gudga, растежът на CXMT осигурява практическа стойност на веригата за доставки. Той създава алтернативен източник на DRAM, намалява прекомерното разчитане на задгранични доставчици и подобрява стабилността на разходите за групови доставки на продукти с памет от потребителски клас.
В дългосрочен план, когато пълният разширен капацитет на CXMT стане онлайн, глобалният DRAM пазар ще се трансформира от „олигопол на трима доставчици“ към конкуренция с четирима играчи. Ако глобалното търсене на памет отслабне по това време, рискът от свръхпредлагане и натискът върху маржа в цялата индустрия ще се превърнат в ключови рискови фактори за целия сектор.
1. Краткосрочно: IPO носи капитал, но не и незабавно намаление на цената; пазарните цени следват глобалните цикли на паметта.
2. Средносрочно: Разширеният капацитет ограничава драстичните скокове на цените и оптимизира опциите за веригата за доставки за OEM производители надолу по веригата.
3. Дългосрочен план: Повишената конкуренция помага да се върнат цените на чиповете с памет към разумни граници.
